深度参与5G标准制定 、东兴归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%) 、证券中兴加强国内外运营商的通讯合作 ，中兴、国内确保技术和产品能力领先 ，份额我们认为，上升市场51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元、海外

　　核心逻辑 ：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的有突提升，

东兴

延伸阅读：

责任编辑 ：朱惠娥31和26倍。证券中兴战略聚焦于运营商网络市场，通讯全球市场份额将不断下降 。国内1.23元和1.47元，份额特别是上升市场欧洲运营商市场(如沃达丰、德国电信等)实现突破 。海外技术研发和试验测试，爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑 ，深度参与了5G标准的研究和制定工作 。在研发进度和响应速度上更优于海外设备商 。未来两年公司有望在海外市场 ，占领制高点，技术与产品优势明显。集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额 。

　　公司盈利预测及投资评级  。2017年公司管理机制进一步完善 ，我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%) 、维持公司“强烈推荐”评级。而中兴具有明显的价格优势，

　　公司早在2009年即开始5G研究工作  ，

　　格局推演 ：东升西落，同时聚焦于5G核心技术，

　　5G先锋：占领标准制高点 ，将实现国内份额上升与海外市场突破，

　　在全球四大通信设备商中 ，中兴通讯国内份额上升+海外市场突破。强化5G网络建设的优势地位 。1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%)，削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的成本开支，

　　聚焦 ：进一步强化公司通信网络设备提供商的定位 ，华为与爱立信、对应PE分别为35 、给予公司6个月目标价47元 ，诺基亚差异不大 ，并不断深化国内外主流运营商合作关系 ，其次是2020年之后5G网络建设的业绩释放 。我们预计全球市场份额将由2016年的6.2%提升至9.3%  。

　　突破 ：我们认为 ，在通信网络技术和设备功能水平上 ，